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    优信或成“二手车电商第一股”,亏损难题待解

    发表时间:2020-01-12 信息来源:www.pibcuiaba.com 浏览次数:1323

     

    毫不奇怪,心有仍然是领导者。“二手车电子商务公司第一股”的名称将成为心有的新同义词。

    值得期待的是,莱昂纳多的认可和参与会给仍然亏损的心有带来有利的资本市场反应吗?

    这是首次公开募股。心有打赌,获得

    心有二手车融资的最新消息是在2017年1月。即使出于融资需求,实际上也是敲定首次公开募股的时候了。

    关于首次公开募股,平图360(身份证号:)联系了心有二手车。另一方表示,该公司处于沉默期,没有置评。

    2017年11月初,媒体报道称,心有二手车计划在美国上市,预计融资约8亿美元。根据心有提交给美国证券交易委员会的招股说明书,该公司计划在纳斯达克上市,筹资至多5亿美元。3亿美元的“缩水”可能从侧面反映出来:心有对美国二级市场能否理解中国二手车行业感到不安。

    当然,招股说明书中披露的各种运营数据也给心有和美国股市增添了神秘色彩。

    收入方面,融乐2017年总收入为19.514亿元,同比增长136.7%。Q1 2018年收入为6.494亿元,同比增长93.2%。利润方面,融乐在2017年实现毛利12.036亿元,同比增长313.4%。毛利率从2016年的35.3%上升至2017年的61.7%;2018年第一季度净利润为4.2716亿元,同比增长119%。

    同时,GMV融乐会(营业额)在2017年达到434亿元,比2016年增长66.9%。营业额达到634,317辆,同比增长67.9%。据艾瑞咨询公司(iResearch)的数据分析,心有旗下的二手车业务(B2C)占中国2C市场份额的41%。心有牌(B2B业务)占2B市场的42%。去年的数字分别是32%和40%。

    截至2018年3月31日,融乐拥有270多个城市、670多家线下商店和7个大型区域交易中心,总面积近100万平方米。近100个第三方物流合作伙伴,覆盖357个城市和297个合作维护服务合作伙伴。

    我不得不承认,就收入和盈利能力而言,融乐会提交了一份可以称之为美丽的成绩单。这也给了美国股票投资者一些信心,认为该公司有明显的增长,这可能成为值得投资的标准之一。

    然而,一个无法逃脱的诅咒仍然是绝大多数二手车经销商面临的现状:持续亏损。

    根据招股说明书,心有2017年净亏损27.478亿元,2016年净亏损13.929亿元。2018年第一季度净亏损8.394亿元,去年同期为5.108亿元。

    换句话说,像大多数去美国进行首次公开募股的中国公司一样,融乐会仍然在讲述一个关于中国二手车市场未来的故事(具体来说,利润是可以预期的,而且规模很大)。故事是这样的。目前,资金仍取决于所有投资者的持续支持。

    中国二手车市场正面临混战。一方面,几家领先公司之间竞争激烈。另一方面,中国的二手车行业仍然处于不透明和无法大规模通过的状态。投资者能否为心有买单还有争议。

    作为第一个提交首次公开募股计划的“领导者”,心有将在下一轮赌博。

    恐怕赌注是先发制人。

    心有很谨慎

    二手车行业不够透明,但没有秘密。

    一个深深卷入二手车的行业人士向PINTU 360(身份证号:)透露,那些在媒体前高调宣布他们已经盈利的公司不会发表评论,但我们都知道在这个行业他们是否真的整体盈利了。

    心有无法隐藏。招股说明书明确指出,该公司仍处于亏损状态。然而,平托商业评论(Pinto Business Review)认为,此次筹集的5亿美元的规模和用途可能意义重大。

    看看招股说明书中的股东名单,目前管理层持有28.9%的股份,其中董事长兼首席执行官戴昆持有24.9%,使他成为融乐的最大股东。所有董事和高级管理层占28.9%的股份,百度作为投资者成员占10%,泰格全球基金占9%,希尔豪斯UX控股有限公司占8.4%。

    从股权比例来看,不难看出心有管理团队对公司本身拥有很强的话语权和控制权。然而,这次只有5亿美元的融资规模在一定程度上暴露了心有管理层拒绝将权力下放给该公司。当然,这并不排除上述美国股市的不确定性,因此规模设定在与第二轮融资相同的水平。让我们在这里提一下,第二轮在心有筹集了5亿美元,当时价值20亿美元。在此次首次公开募股中,有人分析称,融乐会的市值可能达到50亿美元。

    让我们谈谈融资的目的。据了解,融乐将主要用于进一步提升首次公开募股的交易服务能力、技术研发、及时合作、投资、并购等行业整合。

    在一个简短的句子里有很多信息。二手车电子商务行业人士告诉平图:“心有二手车交易一直是其主营业务,其收入逐年增加。那么,心有筹集的相当一部分资金应该继续用于电子商务,这不过是广告和品牌的推广。毕竟,说到烧钱,谁能比二手车电子商务更好地烧钱呢?”

    去年通过E轮融资后,心有宣布将花费10亿元进行市场推广,戴昆也透露今年将花费13亿元进行广告宣传。发言人也从去年的王包强升级到今年的莱昂纳多。

    说起来,选择莱昂纳多也应该是美国股票投资者的“礼物”。我只是不知道作为万人之神的莱昂纳多能给美国股票投资者和美国股票投资者增加多少信心。

    其次,根据PINTU 360(识别码:)的分析,心有所谓的“技术研发和产业整合”很可能将资本重心转移到大数据应用和金融领域。原因是二手车电子商务市场的每个家庭都在烧钱。在同质服务的前提下,烧钱不会烧坏护城河。然而,二手车行业不应该像滴滴那样占据主导地位。

    那么如何利用大数据提供更准确的服务和提高盈利能力是现阶段包括心有在内的所有二手车电子商务公司最重要的部分。

    别忘了百度在心有仍持有10%的股权。也许将人工智能结合起来提供衍生服务或产品将成为心有二手车的盈利渠道之一。与此同时,毫无疑问,融乐会的金融发展是意料之中的。在此之前,业内许多人也分析说,二手车电子商务的出路在于二手车金融。

    根据招股说明书,除了心有派和心有二手车两大二手车交易业务外,心有金融的比重也在增加。在2018年的Q1,金融业(分期购买)占总收入的55%,达到历史最高水平。

    此外,作为行业整合的一部分,智能物流也可能在这种资本使用的范围内。一位从事二手车流通的人士告诉《品图商评》,“在一定的量下,二手车电子商务公司有必要做物流。因为心有二手车正在做二手车和金融的整个产业布局,通过物流,这些产品模块可以更紧密地联系起来。”

    这个人认为物流的确有巨大的市场空间,并可能成为未来盈利的产品之一。心有二手车做物流,不仅服务交易。该消息人士表示:“物流应该做得很好,重点应该放在模式上。”。车辆物流涉及的要素包括安全性、及时性、性价比、覆盖面、服务系统等。如果前几个做得不好,服务将是空中楼阁。

    在包括《品图商业评论》在内的采访中,戴昆曾经说过物流是一个逐步降低成本的过程。公司已经有两套从仓库到中转仓库的解决方案。

    此外,二手车可以自行运行,这使得物流更加灵活。戴昆表示,该公司的财政资源“需要做一部分物流基础设施,而我们很大一部分人需要投资建立物流系统和配送系统”

    显然,心有正在优化和减轻公司的业务分布,同时也期望建立一个属于心有的闭环。唯一的问题是布局刚刚开始。

    开始fr

    二手车电子商务模式早已形成。龙头企业有瓜子、心有、大型搜索车、日常汽车拍摄、人力车等企业。

    根据《2017年二手车电商用户购车研究白皮书》,二手车电子商务的发展重心已经从纯用户流量竞争转向竞争服务价值时代。可以预测,未来二手车电子商务行业,大型搜索车、瓜子二手车、心有和人人车等玩家之间的竞争将会更加激烈。

    心有已经提交了首次公开募股申请,周围是一群业内“虎视眈眈”的顶级玩家。首次公开募股是一个信号,持续烧钱的混战即将升级。但客观地说,如果心有的首次公开募股能够获得大丰收,无疑会给二手车行业的主要参与者带来提振,对整个行业都有好处。

    目前,我们要做的是和心有一起等待开始。

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