• 赣资讯网
  • 您的位置:首页 >> 国内新闻 >> 正文

    大喜屋递表港交所 市场规模22亿港元成长空间有限

    发表时间:2020-03-06 信息来源:www.pibcuiaba.com 浏览次数:1908

     

    香港股市k线

    原标题:大屋2019“水逆转”。高峰过后是什么?

    第一次交割遭遇了香港新股的寒潮,第二次交割再次到来,遭遇了香港食品的寒潮。真是令人沮丧。

    Author |项容

    Source | IPO Things

    Data Support | Gougu Big Data

    最近,日本餐厅大作第二次提交上市申请。该公司于6月4日首次提交了名单。一些媒体报道哀叹曾经非常受欢迎的日本传奇商店现在正面临着一股寒流。我第一次递表时,在香港遇到了一波新股的寒潮。第二次回来时,我在香港遇到了一股寒潮。真是令人沮丧。

    最新的招股说明书数据也显示了其在香港的门店在不久的将来岌岌可危的状况。截至2019年7月31日的四个月里,大房子的收入下降了8.8%。

    事实上,更糟糕的数据可能不会反映在发布的声明中。事实上,7月份以后,香港的宏观数据更加严峻。根据兴业证券提供的数据,7月至10月,香港入境游客增长率分别为-5.5%、-42.3%、-45.9%、-45.9%;彭波的香港游客指数下跌幅度与非典相当,创下另一项纪录。如果用两个词来形容香港目前的经济困难,我认为没有比“萧条”更好的词了。

    一般来说,旅游业、零售业和餐饮业都是联系在一起的。入境人数和游客人数都不好。旅游业确实表现不佳。“萧条”是餐饮业(甚至连锁餐饮业)最大的“敌人”,而且没有一个。

    人人音乐集团、霍达、翠花、徐福楼、尚志伟在60天内分别下跌22.74%、13.16%、20.19%、20.97%和46.08%。

    “在鸟巢的掩护下,所有的蛋都在鸟巢里”?你是否认为香港居民和消费者已经受到快餐、茶餐厅、餐馆和拉面店的巨大影响,这些满足了他们的食物和衣服需求,并且仍然有心情享受高成本的日常食品和饮料商店?

    所以有一个问题必须仔细考虑。这家大公司提交的最新计划书会是最好的吗?“最好”有多好?那就仔细看看。

    根据招股说明书,西兴楼在香港经营14家餐厅,包括13家日式餐厅和一家日式单点餐厅。根据burning knowledge咨询公司的报告,2018年,该公司在香港日式餐厅市场的收入排名第一,市场份额约为37.1%。日本餐馆在香港的市场份额约为7.7%。达Xi大厦的14家餐厅数量仍远远低于最初的98家。

    但是,西兴酒店仍然是香港餐饮分部(日本料理)的领先公司之一,具有一定的独特性和稀缺性。它的餐馆享有很高的知名度和口碑。近年来,他们分别被公众和《新假期周刊》成功选中。

    另一方面,请不要忘记餐饮业是一个周期性行业。领先公司在繁荣时期尤其受欢迎。一旦整个餐饮市场或某个特定的细分市场进入衰退,领先的公司可能无法度过这个周期。

    淘汰率也很高。以国内数据为例。在过去的两年里,中国封闭式餐馆的平均运营周期只有508天。关闭的餐馆数量是新餐馆数量的91%。中国有超过21万家餐馆关门。平均来说,一线城市10%的餐馆每月都关门。虽然中国的餐饮业已经超过3.5万亿元,但只有20%的餐馆赚钱。你看不到香港歌手蔡枫华的名言“瞬间的荣耀并不代表永恒”。它完全适用于餐饮业。

    在大多数人进入餐饮业之前,他们经常只是看到那些成功的案例,并认为他们可以像现在这样成功。别人的成功是无法复制的。永远只有一个海底捞。一旦一个人的成就耗尽,每年都会有一大堆关于餐饮业死亡的历史。

    此外,应该指出的是大房子的天花板很明显。你为什么这么说?请看看以下从招股说明书中拍摄的照片。

    第一幅图显示了香港整个餐饮业市场的规模

    虽然4.3%的复合增长率并不是很快,但从目前香港旅游业和本地生产总值的数据来看,我们一直认为饮食业会受到很大影响。何时恢复取决于香港经济的恢复力和社会稳定下的正常运作,以及能否顺利渡过难关。目前的前景尚不明朗。因此,即使这一低增长率太高,如果2018年至2019年之间的市场规模能够在未来几年内保持,这已经是一个相对较好的结果,持续增长不必过于空想。

    第二张图片展示了香港日本餐馆的市场规模。2018年的数字约为109亿港元。

    第三张图片展示了家日本餐馆,位于大房子核心所在的特定细分市场。2018年,市场规模约为22亿港元。至于未来的复合增长率,根据咨询机构给出的预测数据,将为6.4%。尽管高估了增长率,但22亿英镑的整体市场规模过于狭窄,限制了公司的增长潜力。

    曾是香港美食时钟地图“列表”上的一栋大房子。这在一段时间内确实是一个危险信号。然而,看着他从高楼上站起来,看着他宴请宾客,看着他.收入和利润下降,净利率和营业利润率恶化,接待数量下降,周转率下降,人均消费逐年下降。面对疲劳开始显现的大房子,我此刻感到有点沮丧。我不想一遍又一遍地分离、列出和描述这些数据。我只想和对方交谈并理解对方。

    (注:以下图表均取自公司的招股说明书。红色标记只是为了更好的比较和聚焦。没有其他意图。请原谅任何不准确之处。

    最后,从大屋的筹资计划和用途来看,主要投资是继续在香港开设分行。也许公司的主要考虑是统一供应链管理、中央厨房和标准化问题,以及先进优势、品牌声誉和口碑积累。然而,这种想法决定了大房子的未来必然与香港紧密相连。全香港都有同样的命运。如果香港经济能够复苏,大房子将继续增长,但天花板也是可见的。如果香港的经济和未来继续陷入调整的怪圈,大房子还会一路走向黑暗吗?

    假设收入为10亿元,净利润为5%,估值为上限的20倍,预计总市值为10亿元。根据长期的市场潜力和空间,它已经用尽了它的想象力,达到了20亿元的收入,两倍多的商店数量(至少超过30家),并仍然计算总市场价值为5%的净利润(给定的估值倍数保持不变),即20亿元。两者的中位数为15亿港元。如果成功上市的大房子的市值超过这些数字,它将被认为是赢了。如果你赢了而世界输了呢?我不记得这首歌了,因为它的歌词很吸引人。

    下一句是不是说:你渴望的梦,我想我永远也不会明白。

  • 热门标签

  • 日期归档

  • 友情链接:

    赣资讯网 版权所有© www.pibcuiaba.com 技术支持:赣资讯网 | 网站地图