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    近七年首次!美国财政预算赤字破万亿大关,风险来了?

    发表时间:2020-02-07 信息来源:www.pibcuiaba.com 浏览次数:1325

     

    债务雪球越来越大,风险越来越大。

    在正常情况下,国家财政赤字的大规模扩张经常发生在金融危机时期。政府通过增加社会公共支出和其他手段,如前面提到的里根和奥巴马时期,保持经济平稳运行。然而,特朗普治下的情况并非如此。去年7月,美国本轮经济扩张进入第121个月,打破了1991年3月至2001年3月间的纪录。

    美国国会预算办公室(CBO)去年6月发布预测称,从2022年开始,联邦政府的预算赤字将超过1万亿美元。现在看来时间表已经大大提前了。CBO担心持续的巨额财政赤字将推动公共债务的稳步增长,预计到2029年公共债务将占到国内生产总值的93%,到2049年将进一步上升到150%左右。如果政策制定者不修改法律,美国联邦债务预计将在未来30年飙升至“前所未有的水平”,这可能会将美国推入“财政危机”

    更重要的是,赤字利息支出成为必须偿还的日益增长的政府债务的一部分,可能会抑制未来几年的经济增长。事实上,即使目前的联邦基金利率很低,美国政府的债务利息支出也是今年预算中增长最快的项目之一,达到3756亿美元。长期关注政府债务的纽约彼得森基金会(Peterson Foundation)警告称,1万亿美元的债务增长将导致高利息成本,这将给经济带来压力,并使政府难以为未来的重要投资项目提供资金。未来十年的债务利息将达到7万亿美元左右。

    雷伊达里奥,世界上最大的对冲基金“桥水”的创始人,预测如果财政赤字问题得不到妥善解决,美国未来将面临债务危机。“养老金和医疗保健等公共支出的迅速扩大将对政府预算产生巨大压力。为了筹集足够的资金,政府需要发行大量债券,但市场无法完全消化这些债券。美联储将不得不发行货币来填补赤字缺口(财政赤字货币化)。”他说。

    近年来,尽管巨额政府赤字的风险经常被提及,但美国经济仍显示出巨大的弹性。美联储主席鲍威尔(Powell)去年9月表示,他“非常担心”美国债务的持续增长,但认为“清算日”还远未到来,美国恢复可持续的财政立场非常重要。他认为,尽管联邦政府的财政赤字不会成为近期影响政策决策的主要因素,但这是一个长期问题,必须面对别无选择的挑战。

    目前,许多组织认为,任何真正的解决方案都将包括在政府庞大的福利项目中增税和节约成本,如社会保障和医疗保险。这些在短期内可能不会成为现实。许多民主党总统候选人承诺撤销特朗普对企业和富人的减税政策,但他们不会用这笔钱来减少赤字,而是增加医疗保险等昂贵项目的支出。如果特朗普再次当选,预计未来四年赤字增长率将保持高位。

    由于巨额赤字与长期经济扩张和低利率时期同时发生,且当前赤字仅占国内生产总值的5%,整体风险相对可控,因此潜在风险在于经济低迷甚至衰退。凯投宏观认为,如果经济恶化,巨额债务可能会推高市场利率,挤压消费者和企业的贷款能力,进一步加大经济下行压力。

    编者:冯迪凡

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